3月11日讯 阿森纳过去5年经历了复苏与重生，球队重新找回竞争力的同时，俱乐部财务状况也得到了显著改善。2024-25赛季，阿森纳收入6.91亿镑创新高，排名英超第3、世界第7，同比增长12%。

不过，据The Athletic足球财务专家Chris Weatherspoon撰文分析表示，如今阿森纳虽然重返争冠行列，但财务状况却也更严峻了。在收入大幅增长的同时，阿森纳已经连续7年亏损，不到10年间里累积3.3亿英镑税前亏损。

目前足球界普遍面临薪资上涨的问题，阿森纳上赛季人员成本再次上升，达到3.468亿英镑，比前一年增加1900万英镑，同比增长6%，增幅低于前一年，因为当时球队引进了赖斯、哈弗茨和廷伯等新援，并与萨卡、萨利巴及厄德高等球员续约，导致2022-23赛季工资账单增加了9300万英镑，增幅40%。

2025年夏窗，随着萨卡、萨利巴和加布里埃尔等球员进一步续约以及新援到来，预计本赛季工资账单将进一步增加。如果阿森纳能在国内联赛或欧冠夺冠，工资账单的增长将更加显著。上赛季，阿森纳工资支出排名英超第4、欧洲第8，这已是阿森纳连续3个赛季联赛排名高于工资账单排名。

尽管薪资上涨6%，但阿森纳收入增长2倍，因此薪资占比降至50.1%，达到8年来新低。根据最新数据，这一比例在英超为第5低。但阿森纳的运营亏损却扩大到了6500万英镑，扣除球员出售收益前，亏损仍为5000万镑。

原因很复杂，其他运营费用增加了5290万镑，增幅36%。上赛季运营成本超过2亿镑，3年内增加1.267亿镑，增幅171%。整体运营成本上升也是目前足球界的普遍情况，这是通胀和比赛场次增加的必然结果。阿森纳也和皇马、巴萨、切尔西、维拉一起成为上赛季运营成本增幅超过4200万镑的5支球队之一。

值得一提的是，由于运营成本上涨背后存在不透明的部分，TA在对此进行调查时向俱乐部方面提出了多项质询，但阿森纳方面拒绝置评。运营成本上升自然会限制盈利能力，阿森纳仅凭逾8000万镑的球员转会收益才勉强实现收支平衡，然而这一收入在2025-26赛季几乎未被利用。

阿森纳近年来在转会市场投入巨大，在克伦克全面控股的前6个赛季，阿森纳的引援花费达到11亿英镑，净支出8.57亿镑。2024-25赛季，阿森纳转会支出有所减少，共花费1.239亿镑，收入1.059亿镑。

即便如此，截至去年5月底，阿森纳组建阵容成本高达9.261亿镑，仅次于曼市双雄和切尔西。而在经过一个赛季的节制后，阿森纳在今夏再次进行俱乐部史上最大规模引援，净支出2.68亿英镑创单赛季最高，阵容总成本突破10亿镑。

阿森纳近年来的财务策略发生了显著变化，2018-19赛季，阿森纳摊销费用为8970万镑，在英超仅排第6，甚至低于埃弗顿。然而，上赛季摊销费用达到了1.716亿镑，成为英超第3高，去年夏窗的大手笔引援进一步推高了这一数字。

不过在遵守英超和欧足联的财务规定方面，阿森纳上赛季几乎没有遇到任何问题。在2024-25赛季几乎实现收支平衡后，阿森纳过去3个赛季税前亏损为7120万镑。相比之下，他们更关注的是欧足联的阵容成本规则（SCR，Squad Cost Rule）。

据TA此前报道，夏窗期间，阿森纳担心他们接近欧足联70%的SCR限制，当时TA预测比例为68%。不过上赛季阿森纳连赢6场欧冠后带来了约1100万镑奖金，他们的SCR状况想必得到了显著改善。

如果阿森纳能赢得欧冠冠军，将比上赛季多获得约3000万镑奖金。然而，即使这一历史性成就实现，球员支出的增加也使得阿森纳需要在2026年结束前通过出售一名或多名球员来获得可观的资金。

总的来说，创纪录的收入、强大的薪资管控以及回归收支平衡点都说明了阿森纳正处于蓬勃发展的状态中。随着营业额收入的增长，上赛季开始，俱乐部对克伦克注资的依赖程度降低，阿森纳正逐步回归自给自足的状态。

过去3个赛季，阿森纳在英超奖金收入方面领先所有俱乐部，总收入达到5.192亿英镑。如果他们能赢得20多年来的首个联赛冠军，这一优势将进一步扩大。在国际赛场上，包括本赛季在内的过去3个赛季，阿森纳从欧冠获得了约2.62亿镑收入，如果在本月16强淘汰赛中击败勒沃库森，本赛季欧冠奖金将更多。

然而，最新数据也暴露出了一些一点，其中最明显的就是高昂的运营成本。“其他运营费用”现在占阿森纳收入29%，而在疫情前这一比例平均为21%。如果这些费用持续增加，阿森纳需要提高球员转售能力，或更多地依赖克伦克公司注资。

此外，争冠也是有代价的。本赛季，阿森纳只出售了几名替补球员，且转会费较低。虽然收入可能会再次增长，但增速可能放缓，加上工资和夏窗大手笔引援带来的摊销费用增加，俱乐部在2025-26赛季可能会面临较大的亏损。

如果本赛季阿森纳能满足长期以来对重要奖杯的渴望，这些财务问题可能就显得无关紧要了。阿尔特塔在克伦克的支持下已将阿森纳打造成世界足坛最好的球队之一，虽然这个过程花费了大量资金，但这是必然的选择。